东方电子失败案探析
2∞4.2
东方电子的背景分析
东方电子的全称是烟台东方电子信息产业股
份有限公司,股票代码为000682,其经营业务包括微型计算机、计算机外部设备、电子调度设备、通讯设备、微机电源、电子元器件、计算机硬软件、机器设备、专用仪器、计算机技术、咨询服务、计算机键盘、程控交换机和计算机软件等。
东方电子自1997年在深圳上市流通后,其股价一度攀升,曾经是中国股市一支“绩优股”,但是,好景不长,2001年9月,中国证券监督委员会对东
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方电子进行了深入调查后发现,东方电子自上市以来,连续四年造假。2001年11月21日,东方电子被深交所紧急停牌。东方电子造假丑闻的消息一经公开,,便引起全社会韵广为关注!目前,sT东方电子造假一案的各项审理工作仍在进行当中。
东方电子的失败过程
(一)上市之前的简要回顾
东方电子的前身是烟台无线电六厂,创建于1971年,刚开始是~个生产手摇发电机和电喇叭的小企业。1975年的时候,东方电子开始生产光电输入机和键盘。在随后的经营战略中,东方电子将发展重心放在自动化电力产品上。由于实施了正确的发展战略,东方电子的业务迅速增长。在实力得到增强后,东方电子开始专注于电力行业的系统开发,最后发展成为一家大型上市公司。据披
露,东方电子上市之前的业绩一直很好,1993~
1995年其税前利润分别为10
21145786.68元和24的税前利润为27发展态势。
88l
26l762
333
224.70元、
lo元,1996年1—9月
120.23元,显示出其良好的
(二)上市中期的造假事实分析
■
东方电子在其股票上市流通
东方电子户头、账号,在该行工作
后,其股票价格不断攀升,一度激
起大家狂热的购买欲望,但是,这只股市中的“蓝鹰”,在翱翔天空
人员配合下,中转、拆分由证券公司所得的收入,然后,根据虚假的合同和发票,伪造了1509份银行进账单和相应的对账单,金额共
计17.0475亿元;
当中。但是,我们可以预计,一旦sT东方电子承担民事责任的举证
理由成立,其面I瞄的索赔要求会更多。因此,sT东方电子的管理高层应该做好充分的准备工作,以
三年以后,终因能量不足。最后重重地跌落深山。据调查,ST东方电子从1997年4月至2001年6月,他们共虚构主营收入17多亿元,
内幕交易51亿元。随着绚丽气泡
3、串通客户舞弊。为了把假相做得更真实,东方电子的管理高层还指使销售部门人员与个别
客客
帮助公司尽快摆脱困境。据报道,在造假丑闻曝光后,东方电子按照有关法律的要求,及时调整了有问题的财务报告,并积极配合
改子试
的破灭,被众多股评家和媒体一直称誉为“中国最优秀上市公司”、“中国股市新龙头”、“中国第一股”的东方电子,股价从三四十元跌落至三四元,致使参与投资的股东损失惨重,也给年轻的中国证券市场带来了极其恶劣的影响。
1997年1月,东方电子在深圳交易所挂牌上市,当天,股价冲破18元,随后,东方电子业绩连年翻番,到2000年,“利润”已达473亿元,增长了6.7倍。依托如
此“好”的业绩,东方电子不断扩
子用的
电管东
台分公司提供的10个个人账户和某证券公司烟台分公司提供的15令个人账户,累计投入公司自有资金及卖出原始股所套现资金共计6一。亿元。炒作本公司股票瓣其它公司股票。其敢得的投资收益计为公司的利润等等。
(三)上市后期的挽救工作sT东方电子造假的丑闻事发后,中国证监会对东方电予造假案进行了细致和深入的调查,最后证实了sT东方电子的造假事实。2003年1月17日,东方电子原董事长、总经理隋元柏被烟台市中级人民法院一审判处有期徒刑二年,并处罚金人民币5万元;原董事、副总经理、董事会秘书高峰被一审判处有期徒刑一年,并处罚金人民币2.5万元;原财务恿监、总会计师方跃被一审判处有期徒刑一年,缓刑一年,并处费金
人民币5万元。
方电子顺利实现了赢利。但是,东方电子的未来前景如何,现在还很难预料!
东方电子失败的原因分析及
其启示
张,经过4次高比例的送配,到2000年,总股本扩张了13.4倍,股本流通增长了35倍。与此同时,他们与庄家联手,制造“题材”恶炒股价。据调查,为了能顺利达到“财务伪装”的目的,sT东方电子在其管理高层的指使下,秘密成立了“造假小组”。而东方电子的某些管理者,整天关心的不是如何搞好公司的经营管理工作,而是热衷于人为操纵股价,谋求个人的好处,其造假手法有:1、伪造会计凭证。东方电子公司高层指使销售部门人员采取修改客户合同、私刻客户印章,向客户索要空白合同、粘贴复印伪造合同等四种手段,从1997年开始,先后伪造销售合同l242份,
合同金额17.2968亿元。虚开销售发票2079张.金额17.0823亿
如前分析,由于sT东方电子
实施了正确的经营战略,经过二十多年的发展壮大,最后发展成为一家实力雄厚的上市企业。但是,令人费解的是sT东方电子上市后便摇身一变,成为造假的能手,致使投资者遭受重创,最后,
自毁前程。总的来说,东方电子失
败的原因和启示为:
(一≯管理高层钱欲过重、追求个人利益。导致企业迷失发展方向
众蹲阕知,sT东方电子是由一家小墅的国有企业发展起来的,在当时,东方电子的创业者能做到与企业同甘苦、共命运,取得了辉煌的成就,但与之形成鲜明对照的是东方电子的管理高层,在其股票上市后,却放弃了企业
原来的经营思路。他们的钱欲过重,一味追求个人得失,而置广大投资者的利益于身外,最后,导致公司发展的前景受挫。据报道,sT
据报道,截止到2003年6月30日,sT东方电子已经收到青岛市中级人民法院253份要求索赔的诉讼状,涉及的赔偿金额达到2831.02万元。ST东方电手的代理律师行——北京华堂律师事务所
接受记者采访时表示,这些民事赔偿案可望通过和解方式解决。
元,最后,为了应付审计,销售部
门还伪造客户的函证;
2、虚假拆分资金。为掩盖资
金的真实来源.东方电子通过在
烟台某银行南大街分理处设立的
目前,有关部门sT东方电子造假一案的民事纠纷的审理仍在进行东方电子上市之前的经营业绩本来很好,其实根本无须造假,东方
■
电子的发展态势是不错的。但是,
sT东方电子的某些高层,为了达
到个人的目的,他们有意操纵股价,从中牟取暴利。而且,为了让sT东方电子这匹快马飞起来,竟然不择手段,成立所谓“造假小组”。真是天理难容。令人痛心疾
首!因此,正是由于sT东方电子
力提高经营管理水平,才能求得企业的长远生存与发展,而造假者多行不义必自毙Il
(三)监管机制失灵,导致广大投资者利益受损
如果说sT银广夏丑闻的出
计,因此,对于上市公司的一些大
问题,是可以得到有效遏制的。但是,对于某些上市公司来说,由于
其业务复杂,因此,注册会计师不可能100%地发现所有问题,因此,作为理性的投资者,应该关注
上市公司的情况,诸如其行业特点、市场发展前景等等,从而分析
现,是市场监管机制不缝全造成
的,这是发展中的问题,那么,对
的管理者盲目追求高发展、高业绩,导致其管理混乱,企业发展迷失了方向,才酿成了sT东方电子经营失败的恶果。由此,我们的启示是:企业要发展、要生存,必须强化内涵,努力提高自己的赢利能力,同时,作为企业的决策者,应该树立长远发展的正确观念,企业如果迷失了方向,其结局是很危险的。
(二)经营管理混乱、法律观念淡薄,导致企业厄运不断
据报道,东方电子土带四年来,竟然年年造假,而公司高层却熟视无睹,心安理得,其经营管理之混乱,令人吃惊!东方电子造假丑闻曝光后,调查人员发现,其经营管理中存在诸多问题,这主要表现在东方电子的管理高层根本无视法律的存在,蓄意造假,而且是有恃无恐f东方电子在其业绩下滑后,一直靠造假过日子,而且数额巨大。虽然事实上东方电子根本不可能达到这种高业绩水平,但是在该公司内部自始至终都缺乏一套完善机制去揭露它的骗局!正是由于东方电子缺乏有效的公司治理机制,加之其管理高层法制观念淡薄,才导致东方电子造假丑闻的失控,公司的经
营出现危机。据调查,东方电子的
于再次出现像ST东方电子的丑闻,就应该让我们感到痛心疾首了!其实,像sT东方电子这样的造假手法,只要证券监督力度再加大一些,是不会让其得逞的,然而事与愿违,东方电子竟然年年造假,同时令人不解的是每次报道哪家上市公司出现问题,我们的
和鉴别上市公司的潜在问题,做到有的放矢。令人失望的是,就现阶段来说,我国股市交易盲目炒作的因素盛于理性的行为,这表现在很多投资者基本上不关心上市公司的财务报告。只要某种股票的价格能上去,他们便头脑发热,失去理性,到头来往往是本钱赔个精光。由此,我们的启示是:作为股市交易者,应时刻关注投资风险,要理性思考和谨慎投资,以减少链张投资的风险损失。
懑之,钉东方电子的失败,主要是其管理高层过分追求钱欲、法律观念极其淡薄和管理意识不强等诸多原因造成的,因此,要避免此类事件的再次发生,一方面要求加大对上市公司的监管力度,另一方面,要对管理者深入开展法律知识和道德观念的教育,以保证我国
证券监督机制都会暴露出颤的{i司
题,尤其是我们的会计黼事务薪,或多或少地都会牵连进去,最后,我假的注_瓣会计师往往与肇事者。道被处罚;因此,如何提高我国注册会计师的执业水平和道德水准,这是一项艰巨的任务!!可喜的是,我国目前的证券监管体系正在逐步完善,我们的法律体系也在不断成熟,因此,像sr东方电子这样的造假丑闻一定会及时得到监控和处理。据调查,在东方电子造假丑闻中,正是由于注册会计师的审计失败。才帮了东方电子的忙,从而东方电子的造假者才一次次得逞。由此,我们的启示是;证券监管时刻不能放松,另外,对于造假者,一定要严惩不怠,只有做到这一点,才能保证我国证券市场的健康运行!
(四)投资者非理性,热衷于炒作股票.导致其自食苦果我们知道,股市投资风险高、变化快,因此,作为一个理性的投资者,应该对其投资对象进行风
险收益的比较分析,不能一味听
证券市场的健康发展。一
…・・参考文献………..
[1]烟台东方电子信息产业股份有限公司招股说明书和上市公告书
【M】.
f2】袁成本.东方电子案水落石出【J1.法制日报,2003—02—09.【3】东方电子造假案始末【EB/oL】.
http∥www.zlliyin.com.en
【4】婕宁.东方电子三名高官被判刑、民事诉讼有望重提[JJ证券时报.2003—01—21.
【5】张冬萍.东方电子否认庭外和解、投资者将正式起诉【EB/0LJ.
http_∥www.sohu.∞m.,2003—07—03
造假主要是通过虚列交易或事项来创造子虚乌有的利润。在丑闻败露后,东方电子陷入困境,最后厄运不断,而东方电子的管理高层在其造假骗局被戳穿后,终究未逃脱法律的严厉制裁。由此,我们的启示是:市场经济是法制经济,企业只有做到诚实经营,并努
信谣言。只有做到谨慎投资,才不至于遭受重创。我国证券监管相关法规要求上市公司建立和健全财务报告披露制度,并要求注册会计师对这些报告进行年报审
{作者单位:上海财经大学)
(责任编辑:黄书田)
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东方电子失败案探析
作者:作者单位:刊名:英文刊名:年,卷(期):
宋夏云, 曹筱春, 陈维茜, 蓝天上海财经大学
审计与理财
AUDITING AND FINANCING2004(2)
参考文献(5条)
1. 烟台东方电子信息产业股份有限公司 招股说明书和上市公告书2. 袁成本 东方电子案水落石出 20033. 东方电子造假案始末
4. 婕宁 东方电子三名高官被判刑、民事诉讼有望重提 20035. 张冬萍 东方电子否认庭外和解、投资者将正式起诉 2003
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