运用比率分析法分析上市公司财务报表--基于通葡股份财务报表

运用比率分析法分析

上市公司财务报表

●时军／文

——基于通葡股份财务报表

一、通葡股份财务比率分析（一）偿债能力比率分析。

一一一一

惭～～‰

势，表明企业资产对债权的保障程度较弱，举债潜力小，不易克服资金周转的困难，长期偿债能力弱。产权比率指标（即净资产负债率，等于负债合计／归属母公司股东的权益）反映了企业债务负担与偿债保证程度的相对关系，能够更直观地表示出负债受股东权益的保护程度。通葡股份产权比率的波状变化与资产负债率变化趋势相似。总体而言，通葡股份长期偿债能力一般，处于行业中游水平。

２．短期偿债能力比率分析。通葡股份的流动比率呈波

１．长期偿债能力比率分析。资产负债率是反映债务负担与偿债保证程度的指标，可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度，通常情况下这个指标越低越好，因为企业的债务负担越轻，其总体偿债能力就越强。由表ｌ数据可知：２００ｌ至２００８年通葡股份资产负债率呈波状上升趋

２．采购国内安装工具、罩壳时借：原材料

２０００００

０００２３４０００

贷：银行存款

６．月末对非自产货物增值税进项税转出借：其他业务支出

２６６０００

应交税费——应交增值税（进项税额）３４

贷：银行存款

３．销售自产货物并收到货款借：银行存款

３４０００

０００

贷：应交税费——应交增值税（进项税转出）３４

７．转出未缴增值税

２５４００００１６００００２３０７６９２３９２３０８

借：应交税费——应交增值税（转出未缴增值税）

１３７３０８

应收账款——××房地产公司贷：主营业务收入

应交税费——应交增值税（销项税额）

４．提供建筑业劳务并收到劳务款借：银行存款贷：其他业务收入

贷：应交税费——未交增值税

８．缴纳税款时

１３７３０８

借：应交税费——未交增值税

５０００００

２３４０００２６６０００

１３７３０８７０２０１４４３２８

应交税费——应交营业税贷：银行存款

应付账款——建筑公司

同时计提建筑业营业税：借：其他业务支出

该企业此项目毛利为：２３０７６９２＋２３４０００—１００００００—

２０００００—１８００００—７０２０—３４０００＝１１２０６７２（元）；实际缴纳

７０２０

７０２０

增值税金１３７３０８元，营业税金７０２０元。

贷：应交税费——应交营业税

５．支付分包款

（作者单位：南京林业大学经济管理学院）

２６６０００

借：应付账款——建筑公司责任编辑云帅

ＣｏｍｍｅｒｃｉａｌＡｃｃｏｕｎｔｉｎｇ２０１０・２・４期

表１

指标名称资产负债率产权比率流动比率速动比率

２００１链

１４．５４５３

０．１７０２

偿债能力指标分析

２００４芷

１８．８１３００．２３１７３．３８９０２．３７４７

关变化资料如下：

２００６芷１４．４２０６０．１６８５４．４５７６２．８９２８

２００５矩

１６．４２６６０．１９６８

３．８７９４

２００７生

４０．７３０３０．６８７２１．２７４１０．７４４６

２００８包

３４．８８４４０．５３５７１．４０６８０．６７６５

由表２可知，通葡股份２００４和２００７年基本每股收益为负数，因为这两年企业净利润均为负数。受净利润的影响，净利润率、净资产收益率和总资产报酬率也呈负数。此外，２００８年通葡股份的各项指标比值均

５．２９５１４．５１９８

２．５８１７

表２

指标名称

每股收益ＥＰＳ一基本（元）每股净资产ＢＰＳ（元）净资产收益率ＲＯＥ（平均）（％）净利润／营业总收入（■）总资产报酬率１１０＾（％）

盈利能力指标分析

２００１笠

０．１１８０３．８５８０

２００４焦

－０．７０５０３．０８５０—２０．５１５３－２４７．９７９７－１７．１４３０

２００５芷

０．００７０３．０９２００．２３７３１．４６５３０．１６７９

２００６盔

Ｏ．００８０３．０７５００．２７０７２．０４６００．４５５６

２００７篮

—ｌ＿８９００

１．３７００－８１．６１７６

２００８正

０．０２００

１．３８００

较小，盈利能力不强。

（三）资产营运能力比率分析。

由表３可知，通葡股份存货周转率和应收账款周转率在２００１至２００４年逐渐下降，２００４至２００８年逐渐上升，且应收账款周转率上升幅度较大，表明企业存货和应收账款周

３．１１４３１２．８８３７４．３５６１

１．１１４４２．４５６ｌ１．５０１８

－３２２．９８９０—５６．２６３５

表３

指标名称存货周转率总资产周转率应收账款周转率

２００１篮

１．０４９３０．１９７４０．６９４２

营运能力比率指标

２００４年

０．２９６７

ｏ－０６９６

单位：次

２００６矩

０．３８６６

０．１３７８

转速度逐渐增强，企业流动资产变现能力较强。２００１至２００８年总资产周转率呈现平缓变化，各项指标比值较小。总体而言，通葡股份整体资产营运能力不强。

２００５笠

Ｏ．４０９２

０．１３２９

２００７龟

０．５７４１０．１９２１０．８８４

２００８焦

０．６４４ｌ０．２８１６２．２００４

０．２３４５ｏ．４９６７Ｏ．５１０９

表４

指标名称营业总收入（同比增长率）总资产增长率每股净资产增长率基本每股收益

一５２．７３６７一６．９５４４

１．５２６３

发展能力比率指标

２００１矩

一７．０５４８

单位：＿

２００６芷

０．８３９３

（四）发展能力比率分析。由表

４可知，２００４年通葡股份营业总收入增长率、总资产增长率和每股

２００４焦

—５４．５１８０

２００５笠

７５．２４７４

２００７笠

１４．７７０６

２００８色

’６．８８１８

净资产增长率均为负数，说明当

－１３．１２９０－１８．６０７５

—２．５６９３Ｏ．２３９９

－２．９４４０

０．２３９９

－３５．７４２９１５．１８９９

—７．９５７７０．７２９９

年三项指标比上一年有所减少。２００７和２００８年通葡股份总资产增长率为负数，表明当年总资产减少。整体而言，通葡股份发展能

—２０８６．７６０６－９８．９６５０１３．６９８６－２２８７１．∞４３—９８．９４１８

（同比增长率）

表５

财务指标

营业收入营业利润投资收益利润总额所得税净利润

２８２９

各财务指标

２００８正

８７

单位：元

２００７生

同比增减

６．８８％１０１．２５％

力处于中下游水平。

二、杜邦财务分析

在所有的财务比率中，净资产

报酬率是综合性最强、最核心的指标，所以围绕该比率进行分析相关性最好。现仅对２００７和２００８年数据进行连环替代分析：

４２４

０２５．９２８１

７９５０４１．２０

２７７

２８０８５９６．５８

０．０００３１．６６

－２２４８６８．９４０．００

－２４０７１２７０１．４５２３４７６２７５．６０－２６４１８８９７７．０５

１０１．１８％—９７．１０％１００．８１％

６８１８４３．７０２１４７１８７．９６

净资产报酬率＝总资产报酬

状下降趋势，可知流动资产和流动负债在逐年增加，但增加的幅度各不相同。流动比率均大于１，说明企业整体短期偿债能力一般，处于行业中游水平。速动比率变化趋势与流动比率有相似之处。

（二）盈利能力比率分析。对通葡股份盈利能力进行分析，主要从净资产收益率、净利润率、总资产报酬率以及股票发行时基本每股收益和每股净资产等指标进行分析。相

周转率Ｘ权益乘数

率Ｘ权益乘数＝销售利润率Ｘ总资产

２００７年的净资产报酬率一３２２．９８９％ｘＯ．１９８ｘｌ／（１—０．４１）＝一１０８．３９３％①

替代销售利润率的净资产报酬率＝２．４５６１％×０．１９８ｘｌ／（１一Ｏ．４１）＝０．８２４３％

②

替代总资产周转率的净资产报酬率＝２．４５６１％ｘ０．２８１６ｘ

３７

ＣｏｍｍｅｒｃｉａｌＡｃｃｏｕｎｔｉｎｇ２０１０・２・４期

１，（１－０．４１）＝１．１７２３％③④

取比例由原来的１０％变更为１５％，２至３年及３年以上的应收款项的坏账准备提取比例由原来的５０％变更为１００％，增加了坏账准备金的提取额。２．根据资产清查情况。企业报损ｒ部分已经淘汰和陈旧的长期闲置的固定资产。３．根据资产清查情况，企业部分存货的账面价值与可变现

替代权益乘数的净资产报酬率＝２．４５６１％ｘ０．２８１６ｘｌ／（１－０．３５）＝１．０６４１％

销售利润率的上升引起净资产报酬率的上升：△ｌ＝②—①＝１０９．２１７３％

资产周转率的上升引起净资产报酬率的上升：△２＝③—②＝０．３４８％

权益乘数的下降引起净资产报酬率的下降：△３＝④一③＝－０．１０８２

２００８年的净资产报酬率比２００７年上升１３９％，运用因素分析法的连环替代法分析可知，造成净资产报酬率上升的主要原因是销售利润率的上升（１０９．２１７３％）；次要

净值相背离，按照会计准则的要求，计提了存货跌价准备。

４．企业为庆祝建厂七十周年，在通化及主要市场举行庆典活动进行促销，增加了当期费用。５．为扩大销售，企业在市场开展产品推广活动，加大了市场投入，导致利润减少。虽然通葡股份近几年来的财务状况并不乐观，但在对其进行财务分析时，也应全面考虑市场变化等外部因素和企业决

策等内部因素对企业造成的影响，以求能够更加真实客观

地评价上市公司的财务状况和整体发展能力。

原因是资产周转率的上升引起净资产报酬率上升

（０．３４８％）；更次要原因是权益乘数的下降引起净资产报酬率下降（一０．１０８２）。结合表５，进行更深入地分析，可以发现销售利润率的大幅上升是由于净利润上升（１００．８１％），净利润上升主要是由于利润总额大幅度上

（作者单位：长春税务学院）

编辑思思

升（１０１．１８％）。销售利润率代表了企业的获利能力，总资

产周转率代表了企业的资产综合管理能力，这二者综合在一起表示企业的经营效率，说明企业的经营效率有所下降。权益乘数产生的影响极小，说明企业的财务结构比较稳定。杜邦财务分析图解如下图所示。

财经资讯

财政部规范金融企业国有资产转让相关问题

财政部最近下发通知，要求贯彻落实《金融企业国有资产转让管理办法》有关事项，规范金融企业国有资产转

净资产报酬率

一１３７．８９％（２００７）１．１１％（２００８）

让的相关问题。《通知》指出，各级财政部门和各中央管理的国有及国有控股金融企业要充分认识金融国有资产进场交易的重要意义，严格控制直接协议转让的范围，切实

Ｉ

执行进场交易制度，充分利用产权交易机构和证券交易系统，缩短投资管理链条，促进国有金融资产的有序流转，确保金融企业国有资产转让公平、公正、公开。

总资产报酬率

一６３．９４２％（２００７）０．６９１７％（２００８）

权益乘数

１／（１－０．４１）（２００７）１．６９４９１／（Ｉ一０．３５）（２００８）１．５３８５

Ｉ

证监会批准中金所组织股指期货交易

总资产周转率

０．１９８（２００７）０．２８１６（２００８）

销售利润率

一３２２．９８９％（２００７）２．４５６１％（２００８）

中国证监会最近正式批准中国金融期货交易所开展股指期货交易，这意味着股指期货的筹备进入实质性操作阶段。证监会在对中金所《关于申请上市股指期货的请示》

固１杜邦财务分析图解

的批复中说，同意中金所组织股指期货交易，合约具体挂牌时间在证监会批复相关合约后，由中金所根据市场状况和各项准备工作进展情况确定。此前，证监会宣布国务院

三、结论

通葡股份２００４年亏损主要原因分析：由于企业对销售市场受“半汁葡萄酒退市”和“假冒通化葡萄酒产品”冲击程度的认识不足，且企业在２００４年３季度报告披露时，股权转让没有完成。通葡股份２００７年亏损主要原因

已原则同意推出股指期货，并表示需要三个月的时间进行其正式诞生前的筹备工作。本次的批复则表明，这个金融创新品种的推进正在有步骤地进行当中。

分析：１．企业为夯实资产，减少财务风险，遵循谨慎性原

则，变更了会计估计：１至２年的应收款项的坏账准备提

ＣｏｍｍｅｒｃｉａｌＡｃｃｏｕｎｔｉｎｇ２０１０・２・４期

运用比率分析法分析上市公司财务报表——基于通葡股份财务报表

作者：作者单位：刊名：英文刊名：年，卷(期)：

时军

长春税务学院

商业会计

COMMERCIAL ACCOUNTING2010(4)

本文链接：http://d.g.wanfangdata.com.cn/Periodical_syhj201004017.aspx