我国企业财务风险的现状及成因

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我国企业财务风险的现状及成因

东北农业大学 杨瑾陶

摘 要：财务风险作为一种信号，能够全面综合反映企业的经营状况，要求企业经营者进行经常性的财务分析，防范财务危机，建立预警分析指标体系，进行适当的财务风险决策。

关键词：财务风险 财务环境 财务管理

一、我国企业财务风险的现状

在一个较长的时期内，企业财务风险是我国国民经济面临的较为重要的一种风险。其风险的形成既有企业外部法律和经济环境变动的影响，又有企业内部机制和管理中存在先天不足的原因。通过对我国国有企业的总体分析，一个基本判断是：我国国有企业的财务风险正在逐渐加大，不能排除发生突变的可能性。

为什么国有企业财务风险会出现不断增大的趋势呢?主要有五个方面的原因：一是国有企业改革已进入攻坚阶段，计划经济时期形成的诸多潜在风险因素集中暴露出来；二是国有企业自身存在着严重的体制性缺陷和深层次的问题；三是我国国有企业大都是高负债经营，负债率平均在70%以上；四是企业内部机制呆板，资产盈利能力低下，不良资产有增无减，亏损严重，损失浪费惊人

二、我国企业财务风险的成因

财务风险存在于财务管理工作的各个环节，不同的财务风险产生的具体原因不尽相同。我国企业财务管理因决策失误、管理不善等原因造成财务风险，既有企业外部的原因，也有企业自身的原因。

百富勤集团公司是1988年以3亿港元股本创立，历经10年发展起来的香港一家大型跨国投资银行集团公司，它以投资银行为主体，以香港为基地，财务投资主要集中在衍生金融工具和亚洲企业债券，最高时企业总资产达到240亿港元。但是，就是这样一家“旗舰型”的企业，却于1998年1月10日，因无法支付已到期的6000万美元的债务，导致所有银行停止了百富勤账户的支付，香港证监会向百富勤集团旗下的10余家公司发出了限制通知书，香港联交所暂停百富勤证券的会员资格，禁止其证券买卖，香港期交所只允许百富勤期货进行平仓交易。至此，百富勤集团濒临破产的边缘，并于1998年1月12日宣布破产。据专家分析研究，引发百富勤破产的直接原因并不是其经营业务上的重大失误，而是其财务风险意识淡漠，对财务风险防范和控制的软弱无力所致。总体来看，引起财务风险主要有以下几个方面的原因：

（一）企业财务风险产生的外部原因面对外部多变的财务环境，企业在实施风险战略管理时，应该使企业的财务风险战略管理与不断变化的经济环境相适应。但是高级财务管理人员不能简单和被动的适应环境，而应该对外部的环境变化要发挥积极的主观能动作用。各种环境的变化对企业来说是难以准确预见和把握的，具体表现为：

1、自然环境的不确定性

自然界的运动发展过程呈现出不规则的变化趋势，通常是人们无法预知和控制的、如地震、台风等。企业的流动资产、固定资产等会因为自然灾害等不可抗力的发生而产生损耗或毁损。企业会因债务人的死亡而无法收回应收账款，引起应收账款回收的风险。据美国有关机构公布，“卡特里娜”飓风造成的投保的财产损失达到344亿美元，给美国的保险企业带来了沉重的打击。

2、政治环境的不确定性主要是指社会的政治、法律等因素的变化。各种政治力量、政治观点的对抗以及地区和民族冲突等都可能引起政府更迭、动乱等，其结果可能引起财务风险。例如由于战争或投机引起世界原油价格上涨，进而导致成品油价格上涨，使运输企

业增加了营运成本，减少了利润，导致企业无法实现预期的财务收益。

3、法律环境的不确定性

法律因素对企业的财务风险管理具有十分重要的影响作用。随着市场经济体制的建立和完善，国家陆续颁布和实施了一系列的有关经济方面的法规。如《证券法》、《票据法》等。要充分考虑法律法规的要求，应该在规定的合法的范围内运行，一旦超出其规定的范围就有可能受到法律的制裁，甚至给企业造成灭顶之灾。

4、经济环境的不确定性

经济的全球化，使世界各国经济上的依存度加深。开展国际化经营的企业是面向国际市场的，由于不同国家的政治、经济、法律、宗教信仰、风俗习惯差异很大，这些因素会对进入国际市场的企业带来机遇或风险。因此，要进行国别市场调查和预测。

（二）企业财务风险产生的内部原因

企业在进行财务决策时，面对自然和经济运动规律的不规则性，财务活动的复杂性，财务人员由于受到自身经验、能力和道德水平的影响，不可能完全准确地预见客观经济活动的变化或者为了个人的利益人为地制造风险，因而做到完全正确的决策是十分困难的，信息略有偏误，决策稍有偏差，便有可能招致风险。

1、企业管理人员的风险意识淡漠

如果企业管理人员的素质较差，缺乏道德观念，控制偏差和处理突发危机事件的经验缺乏，企业风险控制和防范能力就弱，易招致财务风险或风险发生时束手无策。存在道德缺失的企业管理者或员工会因为其缺乏自律和精神动力而破坏企业的可持续发展。管理者缺乏系统的职业精神和市场化的管理思维是企业风险加剧导致失败的重要原因。

2、企业内部财务管理混乱

表现为企业内部控制制度建立不全，各部门之间资金管理及使用、利益分配等方面存在责权不明，管理混乱，没有严格的控制制度，资金使用效率不高，流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。

3、企业投资增长速度不适当

有些企业为了迅速做大，采用“高负债，高成长”的策略，常常不遗余力地进行扩张，造成资金收支严重不平衡。更有甚者，为了弥补资金的缺口，很多企业不惜高利率进行融资，成为企业未来经营的潜在风险，一旦企业未来盈利不足，必然会形成巨大的支付压力，导致财务危机。韩国大宇集团就是一个典型的案例，大宇集团盲目的海外扩张策略，使它在1999年11月8日，不得不宣告破产。相反，有些企业为了避免支付危机。

4、企业存货库存结构不合理，存货周转率不高

迈克尔戴尔认为：“库存不是资产而是负债！在戴尔公司，库存的只是信息。”但对我国目前大部分企业来说，存货是企业最“昂贵”的资产之一。在流动资产中，存货所占比重相对较大，且很多表现为超储积压存货。存货流动性差，一方面占用了企业大量资金；另一方面企业必须为保管这些存货支付大量的保管费用，导致企业费用上升，利润下降。长期库存存货，要承担市价下跌所产生的存货跌价损失及保管不善造成的损失，由此产生财务风险。

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